東方不敗經濟學：如何看待國際金融變動

★ 本書對後金融海嘯時代，全球及台灣經濟情勢發展，做了精闢分析，並提出因應對策，其觀點客觀、中肯，極具參考分析。

本書收錄筆者自2009年以來對國內外經濟金融問題所發表的文章，其要點如下：

　　一、全球與美國  
2010年全球景氣復甦，但不能期待新興國家來帶領，歐債問題難解的主要原因為歐元區財政各自為政，在紓困和撙節上，意見不一；而統一的歐元體制，則限制區內各國貨幣政策的自主性。美國因經濟強大、加上貨幣政策的及時性和妥適性，應可扮演全球經濟的救世主，而美國經濟的回穩在於其金融業、房地產業、汽車和科技業等關鍵產業的表現, 以及頁岩油氣開發的產業效果。今後十年，美元仍是國際主要儲備貨幣，而歐元、日幣和人民幣等只是國際儲備貨幣多元下的一種貨幣。

　　二、日本  
自2008年金融海嘯以來，日幣持續升值的主要因素為日本強大的國際經貿競爭力，美國貨幣寬鬆程度大於日本，以及日幣在國際有事時的避險需求。日幣長期升值使得日本一方面喪失其「製造業王國」的地位，另一方面則促進日本企業全球化.日本安倍首相為尋求從「失落二十年」中脫困之歷史定位，採取大膽貨幣寬鬆政策，阻止日幣長期升值之趨勢,但日本工業基礎堅強，隨著日本景氣復甦，市場因素將牽引日幣回升。

　　三、中國大陸  
為因應2008年的金融海嘯，中國大陸推出4兆元人民幣的振興經濟措施，以及在金融風暴期間，採取穩定人民匯率的穩健政策，打造中國大陸「東方不敗」的基礎。今後人民幣匯率制度將更具彈性，但同時也會記取1985年紐約廣場協議後日幣被逼升值的教訓，避免人民幣短期大幅升值或長期升值。

　　四、台灣  
金融海嘯以來，新台幣兌美元匯率呈現相對穩定的現象，而國內工商界則時有新台幣低估或高估之議，惟動態穩定是中央銀行滙率政策的基本原則。在全球經貿成長減緩和對中國大陸依存度已偏高之情形下，台灣宜加強那已失落多年的對日本之經貿關係，掌握當前安倍執政和日幣貶值利我的機會。

李勝彥

李勝彥 1944年生，台南縣人。 現職：國立台北大學亞洲研究中心榮譽顧問、亞洲金融季報總編輯。 學歷：國立中興大學經濟系畢業，日本國立神戶大學經濟學碩士、博士候選人，美國匹茲堡大學經濟學博士。 國內經歷：南亞塑膠工業股份有限公司營業處處員、行政院經濟建設委員會綜合計劃處專員、中央銀行經濟研究處副處長、中央銀行經濟研究處處長、中央銀行業務局局長、台灣銀行總經理、中國輸出入銀行

目錄 推薦序 胡勝正 自 序 壹‧時 評 一、全 球 1.解開國債與幣值的謎樣關係 2.三大困境 減弱經濟復甦動能 3.歐美經濟日本化 全球不妙 4. 2012年亞洲主要國家雙率走向 5.從經濟恐慌史，找出政策方向 6.美日中貨幣政策的信念與考驗 二、美 國 1.金融海嘯的救世主 2.美元國際地位已是日落黃昏？

一、全 球 1.解開國債與幣值的謎樣關係 為因應2008年金融海嘯，各國政府大都積極「印鈔救市」，導致財政赤字擴大，政府債務攀升。美國、日本和部分歐元區國家都有同樣高度舉債的問題，但自2010年5月以來，各自幣值的表現卻顯得格外不一致：美元趨貶、日圓趨升、歐元先貶後升。據此觀之，政府債務與幣值間似乎存在謎樣的關係，惟對此情形我們或可解釋為：政府債務增加，印鈔支應將使其貨幣貶值，但良好的債信將有助維持其

推薦序本書作者李勝彥博士是台灣經濟學界難得的人才，早年他取得日本政府獎學金, 公費留學日本國立神戶大學，受教於名師齋藤光雄教授，打下了深厚的經濟計量模型根基，回國後任職於行政院經濟建設委員會, 建構台灣總體經濟和產業關聯計量模型, 實際應用於國家經建計劃,後來赴美深造，取得匹茲堡大學經濟學博士學位，在總體與貨幣經濟學理論，造詣高超。他自美回國後,服務於中央銀行，先後出任經濟研究處處長及業務局局長，